第53章
2014年，创业板上市重启，2015年，新三板火热，中国股市翻天覆地，上演了一出大戏。
我自己在世纪初投资的一家做E-learning的公司，起起伏伏十几年终于活了下来，虽然每年也有些利润，但是因为旧的商业模式总也做不大。一定互联网时代来临，网上学习逐渐成为刚需，所以公司就寻求转型，企业MOOC作为一个方向收到各方认可，包括一些大型客户。但是转型哪有那么容易？最关键的一条就是缺钱。“忽如一夜春风来”，新三板来了，他较早地抓住了机会，在本书面试的时候，估计他已经在新三板挂牌了。
“上市”的“市”有很多种：主板、创业板、中小板、新三板、战略创新板（貌似还没出来），这是国内，美国还有纽交所、Nasdaq，还可以去香港、新加坡、韩国、英国等。虽然业内人士一再说上新三板不叫上市，叫“挂牌”，没关系，反正整个过程就是把一个私有公司（Private pany）变成一个公众公司（Publipany），也就是说，你的股东不再是有限的几个人和几个机构，还有千千万万的股民和其中若干在二级市场上赚钱的投资机构。上市之所以能够融到钱，除了IPO（首次公开募股，Initial Public s）的时候能够根据当时的市盈率（企业利润的倍数）得到一部分资金之外，之后还可以通过增发和定向增发等手段募资。所谓“上市”，就是把企业这个“商品”摆在了一个公共的市场上，谁都可以买，可以全部买掉（收购），也可以买一部分，几百分之一或者几亿分之一的股份。
企业为什么要上市？答案很简单：当然是融资。仅仅是融资么？不完全。因为企业上市的前提是规范化，所以，不管是从前的审批制还是以后的注册制，企业的规范化是必要的前提，所以，首先上市公司是规范化的，至少给市场的形象应该是这样。其次，上市公司应该是有发展前景的公司，因为股民买的是未来，股价并不是取决于你今天的业绩多么好，而是取决于你明天的业绩可能比今天的业绩好多少。所以，上市本身对企业来说就是一个很好的宣传。
当然，对于资者来说，退出变现就变得更加简单。
我在20多年前加入一个新加坡公司，那个公司刚刚在新加坡证券交易所上市。那个时候，中国的股市还刚刚开始，对股市基本没有概念。但是作为这家企业的销售，给客户吹牛总是要说我们是新加坡上市公司，你知道吗？上市公司要连续三年业务增长多少多少，以此来证明这家公司多么优秀。
但是实际上，证明公司是不是真的优秀上市并不是唯一手段，其实从根本上来说，上市只能表明这个企业得到了资本市场的认可，背后真正的认可必须是来自于这个企业广大的用户或者客户。就有这样的公司，极其优秀但就不是上市，比如中国著名的华为。
之所以不是所有公司都谋求上市，原因之一是企业有充分的资金可用，不需要通过出售股份换取资金，原因之二是上市是有代价的。除了上市过程中所付出的金钱和通常非常辛苦的路演，规范化的成本等，上市之后还要面对各个方面的监管，尤其是市场的监管。除了定期的年报季报之外，任何“重要的事情”都要公示，比如某一个副总裁离职等。因为在这个时候，公司的创始人所持有的股份可能已经不能做到“我说了算”了，你不但要看其他股东的脸色，还要看那些千万股民的脸色。阿里巴巴上市，马云剩了8.9%的股份，马云再牛，在公司重大问题决策上，也必须通过董事会甚至股东（代表）大会。
2015年，是中国股市具有里程碑意义的一年，不仅仅是因为五六月份股市“过山车”是的大起大落，还因为新三板的崛起。“大众创业、万众创新”需要开辟更多的社会融资渠道，新三板正是因为这个原因一时间成了所有企业追逐的目标。以至于原本做企业并购的朋友们感到很是郁闷，原来说好的被并购对象忽然说我不卖了，我自己要上市。
之所以这样，是因为很多人认为上市所得到的回报（企业的价值估计）一定要高于被别人并购。这是错误的。错误的根源来自于中国股市的非理性化。这是一个很大很难一时间解释清楚的话题，不在这里展开讨论。可以预见的事实，或者说，之后不久（也许就在本书出版的时候），市场就会证明这个错误。
饭桌上大家讨论起新三板，总是会充满着憧憬，总是会说起某某公司1000多亿的市值，这个时候，如果我告诉他说我知道的某某某、某某某、某某某公司新三板挂牌之后，几个月的交易量是零，不知道会不会被打出门去，但是，这是事实。没有交易，就等于说没有人买你的股票，没有人买，你找谁融资去呀？
如何让企业在证券市场上被人注意而产生交易，恐怕有两个方面的因素，根本的一个还是企业本身的业绩，如果没有亮眼的业绩，很难吸引投资人的目光。如果业绩好，也许一个分红的消息就可以聚拢一批投资者，同时把股价做高；第二个，自然是考较做市商的功夫，也是做市商的基本责任。至于其他因素影响股市，就不是企业本身能够掌控得了的了。
不过，不管怎么说，股市对企业来说都是一个非常好的融资和宣传渠道。也是一个企业的新的开始。套一句“官话”，叫做“新长征的起点”。
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我自己在世纪初投资的一家做E-learning的公司，起起伏伏十几年终于活了下来，虽然每年也有些利润，但是因为旧的商业模式总也做不大。一定互联网时代来临，网上学习逐渐成为刚需，所以公司就寻求转型，企业MOOC作为一个方向收到各方认可，包括一些大型客户。但是转型哪有那么容易？最关键的一条就是缺钱。“忽如一夜春风来”，新三板来了，他较早地抓住了机会，在本书面试的时候，估计他已经在新三板挂牌了。
“上市”的“市”有很多种：主板、创业板、中小板、新三板、战略创新板（貌似还没出来），这是国内，美国还有纽交所、Nasdaq，还可以去香港、新加坡、韩国、英国等。虽然业内人士一再说上新三板不叫上市，叫“挂牌”，没关系，反正整个过程就是把一个私有公司（Private pany）变成一个公众公司（Publipany），也就是说，你的股东不再是有限的几个人和几个机构，还有千千万万的股民和其中若干在二级市场上赚钱的投资机构。上市之所以能够融到钱，除了IPO（首次公开募股，Initial Public s）的时候能够根据当时的市盈率（企业利润的倍数）得到一部分资金之外，之后还可以通过增发和定向增发等手段募资。所谓“上市”，就是把企业这个“商品”摆在了一个公共的市场上，谁都可以买，可以全部买掉（收购），也可以买一部分，几百分之一或者几亿分之一的股份。
企业为什么要上市？答案很简单：当然是融资。仅仅是融资么？不完全。因为企业上市的前提是规范化，所以，不管是从前的审批制还是以后的注册制，企业的规范化是必要的前提，所以，首先上市公司是规范化的，至少给市场的形象应该是这样。其次，上市公司应该是有发展前景的公司，因为股民买的是未来，股价并不是取决于你今天的业绩多么好，而是取决于你明天的业绩可能比今天的业绩好多少。所以，上市本身对企业来说就是一个很好的宣传。
当然，对于资者来说，退出变现就变得更加简单。
我在20多年前加入一个新加坡公司，那个公司刚刚在新加坡证券交易所上市。那个时候，中国的股市还刚刚开始，对股市基本没有概念。但是作为这家企业的销售，给客户吹牛总是要说我们是新加坡上市公司，你知道吗？上市公司要连续三年业务增长多少多少，以此来证明这家公司多么优秀。
但是实际上，证明公司是不是真的优秀上市并不是唯一手段，其实从根本上来说，上市只能表明这个企业得到了资本市场的认可，背后真正的认可必须是来自于这个企业广大的用户或者客户。就有这样的公司，极其优秀但就不是上市，比如中国著名的华为。
之所以不是所有公司都谋求上市，原因之一是企业有充分的资金可用，不需要通过出售股份换取资金，原因之二是上市是有代价的。除了上市过程中所付出的金钱和通常非常辛苦的路演，规范化的成本等，上市之后还要面对各个方面的监管，尤其是市场的监管。除了定期的年报季报之外，任何“重要的事情”都要公示，比如某一个副总裁离职等。因为在这个时候，公司的创始人所持有的股份可能已经不能做到“我说了算”了，你不但要看其他股东的脸色，还要看那些千万股民的脸色。阿里巴巴上市，马云剩了8.9%的股份，马云再牛，在公司重大问题决策上，也必须通过董事会甚至股东（代表）大会。
2015年，是中国股市具有里程碑意义的一年，不仅仅是因为五六月份股市“过山车”是的大起大落，还因为新三板的崛起。“大众创业、万众创新”需要开辟更多的社会融资渠道，新三板正是因为这个原因一时间成了所有企业追逐的目标。以至于原本做企业并购的朋友们感到很是郁闷，原来说好的被并购对象忽然说我不卖了，我自己要上市。
之所以这样，是因为很多人认为上市所得到的回报（企业的价值估计）一定要高于被别人并购。这是错误的。错误的根源来自于中国股市的非理性化。这是一个很大很难一时间解释清楚的话题，不在这里展开讨论。可以预见的事实，或者说，之后不久（也许就在本书出版的时候），市场就会证明这个错误。
饭桌上大家讨论起新三板，总是会充满着憧憬，总是会说起某某公司1000多亿的市值，这个时候，如果我告诉他说我知道的某某某、某某某、某某某公司新三板挂牌之后，几个月的交易量是零，不知道会不会被打出门去，但是，这是事实。没有交易，就等于说没有人买你的股票，没有人买，你找谁融资去呀？
如何让企业在证券市场上被人注意而产生交易，恐怕有两个方面的因素，根本的一个还是企业本身的业绩，如果没有亮眼的业绩，很难吸引投资人的目光。如果业绩好，也许一个分红的消息就可以聚拢一批投资者，同时把股价做高；第二个，自然是考较做市商的功夫，也是做市商的基本责任。至于其他因素影响股市，就不是企业本身能够掌控得了的了。
不过，不管怎么说，股市对企业来说都是一个非常好的融资和宣传渠道。也是一个企业的新的开始。套一句“官话”，叫做“新长征的起点”。
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